2020年7月4日，我司总经理陈尊德荣幸被36氪邀请发表关于市值突破5万亿港元，腾讯到底有没有天花板的观点。
腾讯一路上扬的市场表现，既有宏观环境的影响，也有公司基本面的支撑。
一方面，市场情绪正在转好。另一方面，在公司经营层面，游戏业务在疫情下的快速增长，是刺激腾讯股价上升的关键原因。私募基金机构凡德投资总经理陈尊德向36氪分析，外围美股市场开始回暖，纳斯达克指数创出新高，中概股基本都随美股指数涨了一波，涨幅基本都在50%以上。跟其他中概股比起来，腾讯的涨幅也不算特别大，这个应该是二级市场情绪恢复的一个表现，从三月底的悲观到现在的比较乐观。另外，疫情宅经济下。Sensor Tower日前发布的全球App 2020年上半年榜单显示，吃鸡游戏海外版《PUBG》成为今年上半年全球收入最高的游戏，《王者荣耀》则位列第二。
腾讯还能再涨吗？
陈尊德认为，短期来看，腾讯涨得比较多，二级市场上可能会有调整的空间，长期的话比较看好它的股价表现。
腾讯目前的估值合理吗？
陈尊德告诉36氪，目前，腾讯在二级市场上的估值相对比较高，但从历史数据来看，腾讯的市盈率一般都在40倍到50倍之间徘徊。目前这个价格的确没有三月底四月初那么便宜，但是如果和历史的PE估值最高值来比，也还没有太离谱，还在一个比较合理的区间范围里。
腾讯的业务有没有天花板？
陈尊德分析，如果腾讯没有办法冲出中国，那么它的用户数基本已到天花板。流量的天花板在，但流量变现的天花板相对来讲还比较远。因为每个人在互联网上的消费理论上没有上限，以前游戏可能充几块钱，现在是几百块，未来可能会充上千块。
长期来看，腾讯最大的制约可能来自于两个方面，一是腾讯收入主要靠游戏，而游戏受控于版号的发行。过去两年，版号收紧曾令腾讯股价高度震荡。另外，腾讯的部分业绩来自投资收益，这取决于公司的投资能力和流量变现能力（给被投资的企业带去流量）。如果未来腾讯的投资状况变差，业绩会受到一定的影响。不过目前来看，腾讯的投资还是较为成功的。
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《36氪》｜陈大志：市值突破5万亿港元，腾讯到底有没有天花板？...... 原创
[图片]导读：最近一周，腾讯股价和市值不断冲高。自6月24日突破500港元关口以来，腾讯7月3日盘中股价再触及529港元的新高点，刷新历史纪录。2020年初至今，腾讯股价已经累计上涨40%，如果从年内低点算起，腾讯涨幅则达到了63%。[图片]作者｜陈大志：市值突破5万亿港元，腾讯到底有没有天花板？文章｜《36氪》2020年7月4日
腾讯7月3日收盘市值更是突破5万亿港元，超过了港股阿里巴巴的4.74万亿港元，相当于2.4个贵州茅台、4.5个美团、5.8个拼多多和15.2个百度...
